德邦证券：中国巨石（600176）-疫情扰动下Q2不改龙头本色，盈利保持稳定增长

中国巨石(600176)事件：公司22年上半年预计实现归母净利润40.25-42.85亿元，同比增加55-65%，扣非归母净利润约27.63-30.14亿元，同比增加10-20%；其中Q2归母净利约21.89-24.49亿元，同比增加42.7-59.6%，Q2扣非归母净利润约13.21-15.72亿元，同比-9.1%-8.2%。点评：Q2受疫情扰动，盈利保持稳定：2022年Q2受长三角疫情影响，国内需求有所延后，整体销量受到影响，根据卓创资讯数据，行业库存从3月末的29.03万吨上升至6月末的44.71万吨，以主流厂家2400tex缠绕直接纱均价为例，22Q2平均价格为6121元/吨，同比回落约0.6%，环比回落约2%，价格依旧维持高位；根据海关统计数据，1-5月份我国玻纤粗纱出口约36.8万吨，同比增长59.13%，国外需求旺盛一定程度弥补国内受疫情影响的需求延后。从我们跟踪的22年行业扩产规划来看，粗纱新增产能有限（预计40-50万吨），而随着国内疫情的边际缓解，下半年需求有望逐步复苏，供需依旧紧平衡，巨石持续降本增效提升竞争力，盈利保持稳定。同时，随着公司无铑及低铑漏板技术的进步