国信证券：珀莱雅（603605）-推出新一期股权激励计划，坚定中长期发展信心

珀莱雅(603605)事项：公司发布2022年限制性股票激励计划（草案），拟针对公司中高管理层以及核心骨干101人，授予210万股，占公司总股本0.75%，授予价格为78.56元/股。国信零售观点：公司成立以来历经行业的多轮变革，通过自身积累和调整，构建出了“文化—战略—机制—人才”的自驱型组织，保障了企业的经营活力与效率，并实现了业绩的持续稳健增长。而本次股权激励的推出，将进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动核心员工的积极性，确保公司未来发展战略和经营目标的实现。全年来看，公司依托目前越发成熟的产品升级战略，有望持续推动高单价产品上新，在7月初上新了美白系列大单品。未来公司一方面将继续在主品牌中加强大单品策略推行，打造更多大单品系列，实现品牌量价的持续提升。同时也将积极在新品牌的孵化中进行成熟方法论的复制应用，目前公司彩妆新品牌彩棠同样借助大单品策略，并依托集团渠道及营销赋能，实现了快速的爆发。我们维持公司22-24年归母净利润预测为7.3/9.0/10.9亿元，对应估值60/49/40x。维持“买入”评级。评论：推出新一期股权激励方案，彰显长期发展信心1）