国联证券：我武生物（300357）-Q2业绩环比改善，看好下半年销售恢复

我武生物(300357)事件：8月24日，公司披露2023年半年报，实现营收3.86亿元，同比下滑0.67%；归母净利润1.49亿元，同比下滑17.93%；扣非归母净利润1.42亿元，同比下滑7.5%；单Q2实现营收2.03亿元，同比增长6.19%；归母净利润0.78亿元，同比下滑12.56%；扣非归母净利润0.75亿元，同比下滑3.55%。Q2业绩环比改善公司在经历了2023年Q1经营业绩的短暂冲击后，随着线下相关门诊的有序恢复，2023年Q2公司经营情况逐步好转，Q2收入端和利润端环比Q1均有改善。2023H1公司核心产品粉尘螨滴剂收入3.76亿元，占比营收比例97%，同比下滑1.52%。2023H1公司整体毛利率94.96%（同比下降0.79pct），销售费用率38.13%（同比提升3.54%），管理费用率6.79%（同比提升1.54pct），研发费用率12.84%（同比提升0.33pct），财务费用率-3.66%（同比下降0.63pct），净利率36.69%（同比下降8.63pct），主要由于收入规模下降使得费用率有所提升，净利率有所下滑。随着诊疗量的恢复，以及Q3公司销售旺季