安信证券：卓越新能（688196）-Q2业绩超预期， 生物柴油价差有望持续扩大

卓越新能(688196)事件：公司发布2022年半年度业绩预告，预计2022年上半年实现归母净利润2.6亿元左右（同比+144.50%左右）。公司2022Q2单季度预计归母净利润1.6亿元（同比+226%，环比+60%）。Q2业绩超预期，原料价格开始回落，后续价差有望继续扩大：公司Q2业绩大幅增长，主要由于生物柴油价格高企，同时原料成本控制较好，生物柴油价差扩大。据海关总署，2022年1-5月我国生物柴油总出口量61.4万吨，同比增长38%；出口价格一路上涨至2022年5月的1780美元/吨，较2021年初涨幅达到69%，供不应求趋势明显。据Argus，目前欧洲ARA地区UCOME生物柴油FOB现货价格约2300美金/吨，我国FOB价格维持在1900美金/吨。公司的生物柴油出口业务主要以美元计价，自2022年4月人民币汇率快速贬值，生物柴油汇兑收益有望得以提升。据百思道数据，原料地沟油价格自2022年3月约7500元/吨上涨至6月初近1万元/吨的高位，随着疫情后复工复产，堂食数量和物流效率恢复，废油脂的供应量稳步回升，地沟油价格回落至8500元/吨。2022Q2公司生物柴油吨净利预计超