东兴证券：千味央厨（001215）-系列报告之二：三大优势助力腾飞

千味央厨(001215)导语：前期，我们发布了《千味央厨（001215）系列报告一：央厨蓝海，畅品遨游》，主要论述行业的发展空间，并分别从公司的产品和渠道的角度来分析公司的运营情况和发展前景。本系列报告二，我们将主要阐述公司的竞争优势，证明公司持续获取市场份额的能力。公司是餐饮业的中央厨房，主要为餐饮企业提供速冻面米制品。公司通过直营方式向连锁餐饮提供定制化产品，销售占比大约40%，其中百胜中国在直营客户中销售占比达到48%。另外，公司通过经销商为中小型餐饮提供标准化产品，销售占比大约60%左右。具体产品种类可分为油炸类、烘焙类、蒸煮类、菜肴类及其他四大类。公司所在的速冻米面制品餐饮业具备较大潜力，公司作为该领域的龙头企业存在三大竞争优势，有望持续获取市场份额。1、大客户背书，为开拓新业务打下基础。公司自创立以来以大客户为根基，是百胜中国T1供应商，拥有百胜、华莱士、海底捞等大客户基础，具备过硬的产品品质和综合服务能力，为开拓新的连锁大客户打下良好的基础。2、研发铸就更高生产力。公司研发改造生产设备，改进生产流程，实现生产效率进一步提高并确保产品和产品品质的统一，从而保证创新产品快速抢