首创证券：龙芯中科（688047）-公司深度报告：全自主CPU开启中国“芯时代”

龙芯中科(688047)核心观点拥有自主指令集系统和自主IP，具备自主修改升级、无需缴纳license+royalty费用，减少经营信息暴露的可能性公司拥有自主指令系统LoongArch，和基于自主指令集的IP。非开源指令集的授权均需要收取license+royalty费用，增加了IP购买方的出货量等经营信息暴露的可能性。如果依靠境外指令集架构，会受到国际环境制约，在谈判上也不具备自主权。且已加入的生态系统不易改变，在谈判上具备劣势。是否继续使用、能否自主升级、自主增删，都有很强的不可控性。拥有自主指令集，可以自主掌控产品研发进度商业化程度很高的CPU生态的主导者因为利益影响，其架构开放程度有限，为了保持自身先进性，往往最先版本优先使用，落后版本授权获利，独立开辟赛道才能实现追赶和赶超。龙芯中科无需基于外部指令集，无需融入外部信息技术体系，可自主掌控研发进度。开发“翻译”功能，在LoongArch平台上运行MIPS和X86应用龙芯通过提供操作系统“基本盘”，实现了对龙芯系列处理器和配套芯片的完备支持。开发的“翻译”功能完成主流开源软件迁移，开发了从MIPS和X86到LoongArch的