德邦证券：三诺生物（300298）-国产血糖第一品牌，百亿级单品CGM上市在即

三诺生物(300298)投资要点投资逻辑：公司重磅新品连续监测系统（CGM）预计年底或者2023Q1获批，产能建设即将完毕，作为国内首个第三代CGM，2023年将迎来上市收获期，分享国内潜在百亿级市场，另外公司预计2022年下半年在美国和欧洲开展临床，上市后将分享全球百亿级美元市场，开启公司第二成长曲线。鉴于CGM高技术壁垒，全球雅培、德康两家占据70%以上份额，看好公司借助品牌力+产品力+全球渠道等优势实现CGM新品快速放量。三诺生物为国内血糖检测龙头，技术积累雄厚，构建起糖尿病、慢病快速检测与院内外一体化全病程管理解决方案的产品体系。公司海外子公司整合、新品准备进入尾声，经营显著改善，拐点初现，有望2022年实现全面盈利，业绩将进入稳定增长阶段。CGM产品上市在望，产能储备即将落地，有望开启新一轮增长。我国糖尿病发病率及患者人数持续增加，CGM渗透加速，我们测算2025年国内CGM市场预计近百亿元，2030年超250亿元。全球CGM德康医疗、雅培和美敦力三巨头争霸，2019年市占率超99%，国产品牌技术端加速崛起。公司于2008年立项研发CGM产品，率先定位于第三代CGM技术，目前