中泰证券：药明康德（603259）-上海地区业务基本恢复，维持Q2及全年指引不变

药明康德(603259)事件：2022年06月05日，公司发布经营状况更新，宣布在上海地区的生产经营活动已基本恢复正常。上海地区生产经营活动基本恢复，Q2及全年收入增长指引不变。2022年4月及5月，公司持续强化CRDMO（合同研究、开发与生产）与CTDMO（合同测试、研发和生产）策略有效实施，同时积极配合落实上海地区新冠肺炎疫情防控措施，充分发挥全球布局、多地运营及全产业链覆盖的优势，及时制定并高效执行业务连续性计划。我们预计公司2022年第二季度收入仍将实现此前公告的63-65%的增长，2022年全年有望实现收入增长65-70%。五大板块不断发力，长期成长可期。1）化学业务（WuXiChemistry）：“端到端、一体化”CRDMO商业模式持续兑现：①小分子药物发现服务（R）：作为前端漏斗持续引流项目，为后端不断高增奠定基础。②CDMO（工艺研发和生产）：“追随并赢得分子”进展顺利，2021年商业化项目达42个（同比+50.0%），叠加新产能不断释放，有望迎来新一轮高速成长期；2）测试业务（WuXiTesting）：①实验室分析及测试服务：药械检测全面，后续随产能逐步投产后持续高增