东方证券：宝信软件首次覆盖：资源优势稳定业务基本盘，技术卡位工业软件新增市场

宝信软件(600845)中国领先的工业软件行业应用解决方案和服务提供商。宝信软件系中国宝武实际控制、宝钢股份控股的软件企业。经过40余年的发展与扩张，现已成为中国领先的工业软件解决方案提供商及第三方IDC厂商，产品与服务遍及钢铁、交通、医药、有色、化工、装备制造、金融等行业。1）工业软件行业：工业软件发展空间广阔，国产化加速替代。近年来，我国工业软件规模虽然实现高速增长，但渗透率低于全球平均水平且国产化率不高（2019年研发设计类软件国产化率仅5%），尤其是中高端类软件；在国际环境日趋复杂、疫情加速全球供应链的不确定性，以及企业对于数字化转型的需求逐渐增长的情况下，政策不断积极引导，我国工业软件规模有望持续较快增长，本土工业软件企业也有望迎来更多市场机会。2）IDC行业：云巨头资本开支有望回升，一线需求仍处高位。过去由于政策对于平台经济的严格监管，使得数据中心的主要需求方云巨头在IDC方面的投入有所缩减，如阿里云21Q4capex环比下降16%，一定程度上影响了IDC行业的景气度；随着年初平台经济监管的常态化，云巨头capex有望回升，另外随着“东数西算”等工程的推进，IDC行业将向更