光大证券：卫星化学（002648）-2022年一季报点评：C2项目运行稳定，22年Q1业绩同比实现高增长

卫星化学(002648)事件：公司发布2022年一季度报告，22年Q1公司实现营业收入81.4亿元，同比+124.5%，环比-4.7%；归母净利润15.2亿元，同比+98.4%，环比-13.1%。点评：C2一期贡献业绩增量，22年Q1业绩同比高增长：2022年Q1单季度，国内丙烷、丙烯、聚丙烯（T30S）、丙烯酸、丙烯酸丁酯均价分别为6288元/吨、7994元/吨、8602元/吨、14037元/吨、15011元/吨，分别同比+46%、+4%、-4%、+51%、+4%，分别环比+4%、+2%、-1%、-7%、-4%；PDH、聚丙烯（T30S）、丙烯酸、丙烯酸丁酯的价差分别为396元/吨、467元/吨、7470元/吨、591元/吨，分别同比-1815元/吨、-612元/吨、+4008元/吨、-1532元/吨，分别环比-123元/吨、-208元/吨、-967元/吨、-263元/吨。C2项目一期装置自2021年5月份投产以来运行稳定，同比贡献较大业绩增量，此外丙烯酸高景气，价差同比大幅增长。C2一期增量叠加丙烯酸高景气推动公司22年Q1业绩高增。C2、C3项目稳步推进，未来业绩可期：目前，包含