国泰君安：机遇与挑战并存，国产替代和出海共舞——工业自动化行业2024年中期策略报告

2024年工控企业需求端复苏，近两年来国产替代成为主旋律。要点:近月来PMI生产、PMI新订单指数位于年内高位，工控企业订单在2024年4月份开始回暖，目前处于去库存的后周期阶段。预计工控行业下半年需求弱复苏，具备国产替代能力和海外布局的工控企业有望进一步提升份额，订单增速高干行业平均水平,

下游市场中项目型份额占比有望提升，OEM市场受益设备更新政策要点:从市场份额看，0EM和项目型市场分别占比36%和64%，月项目型市场占比有扩大趋势。预计2024年OEM市场中氢能风电、工业机器人、半导体等新兴领域实现高增长，因设备更新政策带来机床、食品饮料设备等传统领域回暖。