德邦证券：泰坦科技（688133）-一站式科学服务领军者

泰坦科技(688133)上游科研试剂行业处于快速成长期，看好平台型服务商发展模式。国内上游科研试剂产业正处于最好的时代：1）随着加大创新研发投入已成为产业长期健康稳定发展的共识，科研试剂作为创新研发的基本工具，正享受下游需求快速增长带来的红利，2020年中国投入研究与试验发展经费2.4万亿元，比上年增长10.2%，一站式科研试剂平台型服务商在快速崛起；2）受疫情影响，产业链自主可控趋势加强，上游科研试剂国产替代正在进行。我们认为平台型服务商前期可通过代理+自研形成产品矩阵优势后，快速绑定客户，并培养客户使用习惯，再基于稳定的客户基础，公司进行横向拓展时，可快速切入新的细分领域，且获客成本相对较低，同时业务领域的拓展也将正向传导到客户使用体验，形成良好的双向正反馈。公司为国内平台型服务商龙头之一，自主品牌收入占比较高，具备长期投资价值。1）公司通过自有产品+代理产品，截止2021年销售产品SKU超过350万，产品矩阵极为丰富，业务领域涉及科研试剂、实验室仪器、实验耗材等多个领域；2）作为国内领先科研试剂综合服务商，公司通过自建专业化、智能化仓储管理物流体系，以及高效的信息化管理系统，提升