首创证券：中国核电（601985）-公司简评报告：“核+风光”禀赋独特，看好公司未来发展

中国核电(601985)核心观点事件：中国核电发布年报，公司2021全年实现营业收入623.67亿元，同比+19.3%；实现归母净利润80.38亿元，同比+34.07%，扣非后归母净利润78.35亿元，同比+32.85%。业绩符合预期。点评：装机容量、利用小时数、上网电价均正向增长，带动核电收入稳步增长。截止3月31日，公司核电控股装机容量2371万千瓦，同比+10.8%；同时报告期内核电平均利用小时数同比增长250小时，至7871小时。装机容量与利用小时同步增长带动发电量平稳增长，公司2021年实现核电发电量1731.23亿千瓦时，同比增长16.71%。同时，公司核电平均上网电价同步上涨，三重因素带动下公司核电收入实现565.63亿元，同比+15.63%风光装机大幅增长，带动风光发电量及收入同步大增。至报告期末，公司风电装机263.47万千瓦，同比+49.96%；光伏装机632.86万千瓦，同比+78.6%。装机增长带动发电量及板块收入大增，报告期内公司实现风光发电量95.14亿千瓦时，同比增长68.69%；实现风光发电收入463.9亿元，同比+50.18%。核电及风光板块均增长迅速