首创证券：南玻A（000012）-2022年一季报点评：单位盈利能力承压，看好多领域布局

南玻A(000012)公司发布2022年一季报。2022年一季度公司实现营收27.86亿元（-7.35%），归母净利润3.84亿元（-33.07%），扣非归母净利润3.36亿元（-41.30%）。费用率基本与上期持平，资产负债率小幅下降，资产质量进一步优化。费用率方面，2022Q1公司期间费用率为12.94%（+0.06pct），销售费用率为2.23%（+0.24pct），管理费用率为5.59%（-0.29pct），研发费用率为4.01%（+0.55pct），财务费用率为1.11%（-0.44pct）。盈利能力方面，2022Q1公司销售毛利率为27.60%（-2.38pct），销售净利率为0.71%（-1.26pct）。2022Q1公司经营性现金流净额为1.02亿元（-70.10%），资产负债率40.49%（-0.15pct），在手货币现金为23.08亿元（+14.42%）。工程玻璃、电子玻璃产能、光伏玻璃产能陆续投放，环保政策下看好公司三大玻璃成长性。上周，3.2mm光伏镀膜玻璃市场均价为27.5元/平方米，环比涨幅5.77%，4.8/5mm浮法平板玻璃市场均价为2050.60元/吨