万和证券：康龙化成（300759）-业务间协同性持续提升，四大板块齐头并进

康龙化成(300759)投资要点公司发布一季报：报告期内，公司实现营业收入21.03亿元，同比增长41.19%；归母净利润2.49亿元，同比增长1.31%，主要是公允价值变动等因素拖累所致；扣非归母净利润3.11亿元，同比增长30.83%；经调整Non-IFRS归母净利润3.64亿元，同比增长39.14%实验室服务强势引流业务，2022Q1收入延续较高增长态势。2022Q1，公司实验室服务实现营业收入13.17亿元（YoY+38.7%）。我们认为实验室服务收入强劲增长主要因为公司是是全球领先的实验室服务龙头，实验室化学作为公司起家业务为生物科学及其他业务强势引流，业务间转化率持续提升。毛利率在汇率影响下达到42.0%，主要是规模效应及高毛利率的生物科学服务占比提升。受益于公司业务间协同性持续提升，CMC、临床研究、大分子与CGT收入均实现快速增长。2022Q1，CMC服务实现营收4.62亿元（YoY+51.4%）。毛利率为28.6%，较去年同期下降1.8个百分点，主要由于Q1绍兴部分产能投入使用，固定运营成本有所增加及人民币升值影响。202201，临床研究服务实现营收2.65亿元（Yo