中泰证券：新瀚新材（301076）-精细化工隐形冠军，新材料打开成长空间

新瀚新材(301076)公司打造芳香族酮类产品群，有望成为全球领先的专业化学品生产商。公司是国内精细化工隐形冠军，以“傅克反应”为核心，打造了芳香族酮类产品群，涵盖特种工程塑料核心原料（DFBP）、光引发剂（MBP、PBZ、ITF）和化妆品原料（HAP）等三大业务。公司现有芳香酮类产品产能4,200吨/年。2021年，公司上市募资投建8,000吨/年芳香酮及其配套项目，投产后总产能将达12,200吨/年，助力公司实现“世界领先的精细化工企业”和“世界傅克反应主要生产基地之一”的目标。DFBP是PEEK的核心原材料，充分受益PEEK需求快速增长。DFBP的下游主要用途是生产PEEK和脑血管扩张药物等。其中PEEK的合成路线有亲核取代和亲电取代两种，一般采用亲核取代路线。DFBP是亲核路线的必需原材料，生产PEEK的单吨单耗为0.8。PEEK具有耐热等级高、耐辐射等优异性能，在氢能、风电等领域有广泛应用前景，下游市场迎来快速扩张。供给方面，新瀚新材计划扩产包括DFBP在内的特种工程塑料核心原料3,400吨/年，计划于2022年年中投产，新增产能的投放有望受益下游PEEK行业的快速发展。光引