安信证券：东方盛虹（000301）-炼化项目投产，勾勒成长新曲线

东方盛虹(000301)事件：东方盛虹发布公告，公司二级全资子公司盛虹炼化（连云港）有限公司投资建设的“盛虹炼化（连云港）有限公司1600万吨炼化一体化项目”相关装置已具备投料开车条件，盛虹炼化常减压蒸馏装置一次开车成功，经检测，所产汽油、煤油、柴油、蜡油等馏份均符合产品质量标准。点评：公司炼化项目的投产标志着公司从“一根丝”到“一滴油”的全产业链一体化经营构建逐步完善。据公告整理，当前公司除1600万吨/年炼化平台外，还拥有斯尔邦精细化工品平台（丙烯腈产能78万吨/年、光伏级EVA产能30万吨/年），差异化长丝产能260万吨/年并配套PTA产能390万吨/年以及在建虹科可降解材料项目（34万吨/年顺酐、30万吨/年BDO、18万吨/年PBAT）。随着各项目及平台的共同发展，将有利于公司进一步发挥产业协同作用提升公司的综合实力和抗风险能力，勾勒出业绩增长的新曲线。贯通全产业链，产业纵深或带来较好盈利能力：本次炼化项目的投产使公司贯通了“原油-芳烃（烯烃）-PTA/乙二醇-聚酯”的全产业链发展模式。据公司公告及环评内容显示，炼化平台将以“多化少油”的思路发展，化工品占比或将达到70%左右