中国社科院CEEM：2024年冬季季全球宏观经济季度报告-总览

4季度，中国外部经济综合CEEM-PMI指数季度低于荣枯线。美国经济继续高于潜在增速水平，欧元区经济活动保持了较为低迷的态势，日本经济整体较第三季度有所回落，印度经济稳步增长稍有弱化，巴西经济延续复苏态势，但景气度下降，南非复苏动能依然疲弱，俄罗斯经济延续短期韧性，东盟六国经济体增长较上年有所回升，但东盟六国和韩国在2024年下半年经济景气程度出现回落，该趋势有望延续至2025年。

　　4季度，美国经济继续高于潜在增速水平。从增长动能看，消费对经济的拉动作用依然强劲，私人投资转向小幅拖累经济增长。美联储在12月议息会议继续降息25个基点，但内部分歧加大，未来降息路径的不确定性上升。展望2025年，特朗普新政府的施政政策及其效果是美国经济面临的最大不确定性。

　　4季度，欧元区经济活动持续低迷。综合 PMI 震荡走弱，季度均值重回收缩区间，制造业收缩加剧，服务业 PMI 在荣枯线徘徊，复苏放缓。美国关税威胁以及德法政治不稳定等因素影响了企业和居民对经济前景的信心，导致消费与投资疲弱。不过，劳动力市场稳定，失业率维持低位。通胀率9月触 1.7% 低位后连续两个