中泰证券：智飞生物（300122）-业绩符合预期，代理+自产双轮驱动高增长

智飞生物(300122)事件：2022年4月27日晚，1）公司发布2021年报，报告期内公司实现营业收入306.52亿元，同比增长101.79%；实现归母净利润102.09亿元，同比增长209.23%。2）发布2022年一季报，报告期内实现营业收入88.41亿元，同比增长125.16%；实现归母净利润19.23亿元，同比增长104.95%。代理+自产双轮驱动2021年业绩高增。1）代理产品：2021年代理产品贡献收入209.31亿元（同比+29.98）%，占收入比重约为68%。4价HPV、9价HPV疫苗全年批签发分别为880万支（+22%）、1021万支（+101%），五价轮状病毒疫苗批签发731万支（+83%），我们预计代理HPV疫苗全年贡献利润约40亿元。2）自主产品：2021年公司自产二类苗贡献收入96.97亿元，同比大增707.61%，重组新冠疫苗贡献较多增量，全年约贡献84亿收入、56亿净利润。公司其他自产产品受新冠疫苗接种挤兑影响较大，表现平淡。2022年Q1业绩符合预期，代理HPV表现亮眼。Q1公司代理产品加快放量，4价HPV、9价HPV、五价轮状病毒疫苗Q1分别签发21