联合资信：2024年水务行业展望报告

2021－2023 年，受水务工程施工、水环境综合治理业务的拓展及污水处理业务增加等因素综合影响，水务企业 营业总收入持续增长；同时，水务企业收现质量持续下滑，需关注污水处理业务占比较高的水务企业现金回款情况。 2024 年上半年 ，全国完成水利建设投资 5690 亿元，同比增长 9.9%，为历史同期最高，2023 年国家增发 1 万亿元 国债资金支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力，其中安排水利领域资金超过国债资金总规模的一半。展望未 来，随着基建投资继续在经济稳增长中发挥重要作用，水务行业投资或将继续增长。随着在建项目的逐渐完工投产， 预期水务行业未来产能将进一步释放，水务行业仍将保持区域垄断和行业龙头并存的竞争格局。2023 年以来，水务 企业短期债券和中长期债券发行利率均有所下降，发行规模继续延续了向高级别集中的趋势。整体看，水务行业需 求和供给比较稳定，周期性较弱，区域垄断和行业龙头并存，行业发展基本稳定，水务行业信用风险很低，评级展 望为稳定。