财信证券：DeepSeek重大突破，重视AI应用与算力的再平衡

投资要点： 【行业观点】DeepSeekR1实现重大突破。DeepSeekR1模型一经发布迅速引爆海内外AI产业圈和媒体圈，月活用户迅速突破3000万人。不仅模型性能对齐OpenAI-o1正式版，同时具备推理价格低、完全开源等优点。DeepSeekR1等模型（也包括V3、R1-Zero等版本）的性能突破（基准测试性能全面对标o1正式版）与工程优化（纯强化学习路径、多头潜在注意力机制、DeepSeekMoE架构等）标志着中国在AI基座模型上首次实现对美国追赶甚至对齐，并且DeepSeekR1等模型完全开源，包括模型权重和训练过程，并且允许蒸馏，理论上来说国产AI基座模型厂商与应用厂商都有望复现与复用DeepSeek的高效技术路径，整体的国产AI产业链景气度都有望抬升一个台阶。 【行业观点】重视AI应用与算力的再平衡机会。DeepSeekR1极低的推理API价格、性能优异的蒸馏小模型和完全开源策略，将会进一步降低AI开发者的门槛和成本，提高下游AI应用软硬件厂商的产业分工议价权，促进商业模式闭环落地与生态繁荣，可以说AI应用爆发时机已经完全成熟。虽然DeepSeekR1通过优秀的工程优化大