中泰证券：国瓷材料（300285）-开源节流创最佳一季，推陈出新助高速成长

国瓷材料(300285)投资要点事件：公司于2022年4月25日发布一季报，2022Q1实现营业收入8.37亿元，同比增长34.78%，实现归属母公司净利润2.08亿元，同比增长11.94%，实现扣非归母净利润1.87亿元，同比增长15.06%。点评：开源节流，业绩稳步提升，历史最佳一季。2022年一季度公司实现营业收入8.37亿元，同比增长34.78%，单季历史第三高（2021年Q4、2021年Q2分别为8.88亿元、8.53亿元）。单季归母净利润2.08亿元，同比增长11.94%，环比增长7.48%，创历史最佳一季度业绩。从费用方面看，开源节流效果明显。一季度销售费用率、管理费用率（包括研发费用）、财务费用率之和为13.7%，同比下降2.77pct。其中，销售费用率为3.56%，同比下降0.31pct；管理费用率为10.36%，同比下降2.79pct；财务费用率为-0.18%。同时，原材料预付款同比增加71%，公司业绩增长确定性高。推陈出新，多板块齐发力，多面手空间广阔。公司主要从事高端陶瓷材料的研发、生产和销售，目前已形成电子材料、催化材料、生物医疗材料和其他材料等四大业务板块，