中泰证券：颖泰生物（833819）-Q1业绩同比大增，供需两旺助力成长

颖泰生物(833819)投资要点事件：公司发布2022年一季报，2022Q1实现营业收入22.53亿元，同比增长33.51%，环比下降7.36%，实现归属母公司净利润2.60亿元，同比上升178.92%，环比上升42.08%，实现扣非归属净利润2.56亿元，同比增长163.56%。点评：盈利能力大幅提升，费用管控达历史最佳。公司2022Q1实现归母净利润2.60亿元，同比增长178.92%；盈利能力方面，公司2022Q1实现净利率11.77%，同比上涨6.3PCT，实现毛利率24.94%，同比上涨6.98PCT，ROE为5.24%。期间费用方面，一季度公司期间费用率合计为11.21%，同比下降0.30PCT。其中，销售费用率为1.40%，同比下降0.20PCT，管理费用（含研发费用，可比口径）率为7.53%，同比下降0.36PCT，财务费用率为2.28%，同比下降0.46PCT。公司管理能力增强、费用管控得当，降本增效贡献全年业绩大幅上升。农药价格上涨，带动公司业绩大幅提升。产品价格方面，2022年一季度除草剂中二苯醚类乙氧氟草醚原液（实物95%）均价25.54万元/吨，同比上涨68.