国信证券：优博讯（300531）-疫情影响短期业绩，在手订单保证全年增长

优博讯(300531)核心观点2021年实现平稳增长，上游供应链涨价影响毛利率。2021年公司实现营业收入14.17亿元，同比+22.2%；实现归母净利润1.54亿元，同比+28.9%，整体实现平稳增长。分业务来看，公司智能数据终端业务实现收入6.5亿元，同比+17%；智能支付终端业务实现收入1.2亿元，同比+17%；专用打印机业务实现收入4.8亿元，同比+26%；软件、开发及服务实现收入0.24亿元，同比+50%；其他业务实现收入1.4亿元，同比+35%。受上游原材料涨价影响，2021年公司毛利率同比-4.7pct至29.4%。不过由于研发和销售费用同比减少，费用率水平有所降低（同比-2.8pct），整体净利率维持平稳，净利率同比+0.5pct至10.8%。疫情影响22Q1业绩。三月份因深圳疫情管控，公司及上下游部分工厂阶段性停产，原材料交期及产品出口周期延长，导致公司部分客户项目产品交付和实施进度受到不同程度的影响。受此影响，22Q1公司营业收入同比-1.8%至2.97亿元。而原材料价格与运输价格上涨仍对公司毛利率产生一定影响（同比-3.1pct），且股权激励摊销费用、汇兑损失及研