安信证券：环球印务（002799）-22Q1盈利边际修复，药包细分龙头稳步发展

环球印务(002799)事件：环球印务发布2021年度报告和2022一季度报告。2021年公司实现营业收入29.36亿元，同比增长56.57%；归母净利润1.06亿元，同比增长5.00%；扣非后归母净利润0.89亿元，同比下降3.79%。其中2021Q4当季公司实现营业收入6.28亿元，同比增长4.76%；归母净利润0.05亿元，同比下降86.54%；扣非后归母净利润-0.03亿元，同比下降109.02%。此外，2022年一季度公司实现营业收入6.33亿元，同比下降6.43%；归母净利润0.27亿元，同比下降8.77%；扣非后归母净利润0.25亿元，同比下降3.72%。产品结构优化助力营收稳健增长，疫情扰动致22Q1营收承压分产品看，1）医药及其他纸盒方面，公司与中生集团旗下各生物制品研究所、北京科兴中维等多家疫苗生产企业新增签订疫苗包装供货协议，21年实现营收5.32亿元，同比增长24.30%。2）印刷包装方面，公司全面梳理次级包材客户、品种的产品结构并实施优化方案，推进智能化转型升级，加强初级包材技术改造及产能提升，21年初级包装业务新生产线正式投产，印刷包装实现营收4.68亿元，