国信证券：赛意信息（300687）-2021年报&2022Q1点评：业绩增长符合预期，智能制造升级踏浪而来

赛意信息(300687)核心观点业绩增长符合预期，营收利润稳健增长。公司21年全年实现营收19.35亿元（+39.68%），归母净利润2.25亿元（+27.53%），扣非净利润2.08亿元（+27.84%），与此前业绩快报保持一致。若扣除股份支付费用约3684万元影响，利润增速至45.6%。公司22年Q1实现营业收入4.92亿元（+28.93%），此前业绩预告Q1营收4.77-5.06亿元，同比增长25%-33%，接近预告上限，归母净利润1394.1万元（+28.26%），业绩预告Q1归母净利润1108.7–1358.7万元，同比增长2.0%-25%，超出业绩预告上限，扣非净利润969.6万元（+14.17%），公司业绩保持稳健增长。智能制造与泛ERP持续增长，毛利率有望不断提升。按业务板块看:（1）智能制造业务：21年板块营收5.92亿元（+43.23%），营收占比提升至30.59%。伴随产品模块化程度、行业套件标准化程度持续提高，以及相关原型实施方法论不断优化，板块毛利率稳步提升至42.12%（+1.09pct），盈利能力逐渐增强；（2）泛ERP业务：21年板块营收11.18亿元（