中泰证券：华鲁恒升（600426）-一季度业绩延续高景气，新材料项目加码成长可期

华鲁恒升(600426)事件：4月29日，公司发布2022年一季报：2022Q1实现营业收入81.15亿元，同比增长62.2%，环比下降3.4%，实现归属母公司净利润24.29亿元，同比增长54.13%，环比增长47.91%，实现扣非归属净利润24.11亿元，同比增长53.44%，环比增长49.25%。点评：量价齐升业绩稳增长，盈利能力更上一台阶。盈利能力提升：2022Q1毛利率为39.04%，同比下降1.23pct，环比提升12.5pct，净利率为29.93%，同比下降1.57pct，环比提升10.38pct，ROE为10.35%，同比提升0.65pct，环比提升2.68pct。公司克服疫情等外部环境影响，调整优化产品结构，确保了生产系统的稳定运行和效益最大化。降本提效持续：2022Q1公司期间费用率合计为3.15%，同比提升0.49pct,环比下降0.05pct。其中，销售费用率为0.16%，同比下降0.06pct，环比下降0.13pct,管理费用（含研发费用，可比口径）率为2.77%，同比提升0.8pct，环比提升0.21pct,财务费用率为0.22%，同比下降0.25pct,环