光大证券：老百姓（603883）-2021年年报及2022年一季报点评：聚焦下沉扩张提速，数字化转型成效初显

老百姓(603883)事件：1）公司发布2021年年报，实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为156.96/6.69/5.72亿元，同比+12.38%/7.75%/5.04%；经营活动产生的现金流量净额为22.98亿元，同比+58.78%。基本每股收益1.64元。业绩符合市场预期。2）公司发布2021年利润分配预案，向全体股东每10股派发现金股利5元（含税），拟以资本公积金每10股转增3股，预计转增134,387,193股。股利支付率为33.47%。3）公司发布2022年一季报，实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为41.41/2.42/2.16亿元，同比+13.81%/6.26%/12.75%；经营活动产生的现金流量净额为2.61亿元，同比-41.62%。基本每股收益0.53元。业绩符合市场预期。点评：21Q4和22Q1盈利逐季改善，疫情常态化下的经营管控力增强。公司21Q4实现营业收入44.15亿元，同比+14.77%；归母净利润1.37亿元，同比+2.14%。22Q1实现营业收入41.41亿元，同比+13.81%；归母净利润2.42亿元，同比+6.26%。虽然全国