中泰证券：云图控股（002539）-产业链一体化优势显著，新能源项目打开成长空间

云图控股(002539)投资要点事件：2022Q1实现营业收入55.18亿元，同比增长87.03%，实现归属母公司净利润4.65亿元，同比增长157.59%，实现扣非归母净利润4.47亿元，同比增长127.62%。点评：行业景气上行，公司业绩同比提升。公司主营产品复合肥、纯碱、磷化工等均迎来行业景气上行，销售价格同比上涨，毛利率同比增加。公司具备复合肥产能520万吨、纯碱及氯化铵产能60万双吨、磷酸一铵产能43万吨、黄磷产能6万吨、磷酸产能5万吨等，受益于行业景气上行，公司业绩增厚明显。2022Q1实现营业收入55.18亿元，同比增长87.03%，实现归属母公司净利润4.65亿元，同比增长157.59%，实现扣非归母净利润4.47亿元，同比增长127.62%。公司业绩大幅提升主要受益于复合肥产品销量同比增加和主营业务景气，2022Q1毛利率为15.86%，同比下降5.21pct，环比下降4.29pct，净利率为8.43%，同比提升0.83pct，环比提升1.24pct，ROE为9.83%，同比提升4.45pct，环比提升3.7pct。据Wind和卓创资讯，2022Q1，纯碱、复合肥、磷