安信证券：鲁西化工（000830）-业绩符合预期，拟吸收合并鲁西集团

鲁西化工(000830)事件：公司发布2021年年报及2022年一季报，2021年全年实现营收317.94亿元（同比+80.73%），归母净利润46.19亿元（同比+459.95%），拟每10股派现金20元（含税）。2022年一季度实现营收76.51亿元（同比+23.09%），归母净利润13.20亿元（同比+32.15%）。量价齐升，业绩大幅增长，园区一体化优势明显：2021年公司业绩大幅增长主要由于化工产品市场需求增长明显，产品价格同比有较大幅度增长，同时公司发挥园区一体化优势控制成本，毛利率提升。据公告，公司化工制造业总产销分别为500.95万吨、501.58万吨，同比上升17.39%、17.77%；其中化工新材料产品、基础化工产品类别的营收分别占比64.39%、29.01%，增速分别为66.36%、150.93%，毛利率分别为31.01%、35.72%。据百川，公司化工新材料类主要产品PC、己内酰胺、PA6、正丁醇、辛醇、基础化工品类主要产品二氯甲烷、三氯甲烷、DMF2021年价格同比2020年/2022Q1环比2021Q4变动分别为+70.9%/-10.8%、+39.6%/-4