安信证券：飞亚达（000026）-疫情致22Q1业绩短期承压，渠道、品牌多维优化升级

飞亚达(000026)事件：飞亚达发布2021年报及2022年一季报。2021年公司实现营业收入52.44亿元，同比增长23.57%；归母净利润3.88亿元，同比增长31.87%；扣非后归母净利润3.69亿元，同比增长37.28%。其中2021Q4当季公司实现营业收入11.59亿元，同比下降10.78%；归母净利润0.45亿元，同比下降42.94%；扣非后归母净利润0.41亿元，同比下降41.89%。此外，2022Q1当季公司实现营业收入11.74亿元，同比下降14.84%；归母净利润0.86亿元，同比下降26.96%；扣非后归母净利润0.84亿元，同比下降25.95%。产品结构优化助力营收稳健增长，疫情扰动致22Q1营收承压受益于海外消费回流，公司聚焦品牌力、产品力、渠道力，全力推进高质量发展及大国品牌战略落地，实现营收稳健增长。分品类看，（1）手表零售服务实现营收39.11亿元，同比增长30.32%，占比达74.58%，在2020年较高基数下实现较亮眼的增长，主要系中高端占比提升。亨吉利平均单店产出同比提升27.93%，平均客单价同比提升25.44%，库存周转率突破两次。（2）手表