中泰证券：奥锐特（605116）-核心产品表现亮眼，持续投入奠定中长期成长性

奥锐特(605116)事件：公司发布2021年报和2022年一季报，2021年营业收入8.03亿元，同比增长11.36%，归母净利润1.69亿元，同比增长7.30%，扣非净利润1.63亿元，同比增长7.47%；2022年一季度营业收入2.19亿元，同比增长17.44%，归母净利润4085.27万元，同比增长25.42%，扣非净利润3864.75万元，同比增长42.66%。核心产品表现亮眼，持续投入奠定中长期成长性。2021年公司业绩持续增长，其中Q4营收2.14亿元（同比+20.48%，下同），归母净利润3520万元（+106.82%），扣非净利润3420万元（+116.87%），主要受核心产品女性健康类（地屈孕酮）、呼吸系统类（丙酸氟替卡松）、抗肿瘤类产品（醋酸阿比特龙）等快速增长带动；利润端增速慢于收入端，主要由于持续的研发、人员、产能投入带来费用快速增加等因素的影响，其中研发投入6935万元（+46.46%），收入占比8.63%（+2.07pp），管理费用1.06亿元（+45.76%），收入占比13.23%（+3.12pp）。展望2022年，在核心品种持续放量带动下，公司业绩有望