首创证券：中鼎股份（000887）-公司简评报告：控费成效显著，增量业务蓄势待发

中鼎股份(000887)事件：公司发布2021年年报及2022年一季报：公司2021年实现营收/归母净利/扣非归母净利分别为125.8亿/9.7亿/6.7亿，同比分别+8.9%/+96.0%/+126.6%,其中非经常损益主要为资产处置损益（1.8亿）+投资收益（1.6亿）。1Q22公司营收为33.6亿，同/环比分别为+5.1%/+3.7%，归母净利为2.5亿，同/环比分别为+5.6%/+70.7%。收入端：增量赛道业务发展势头良好。1）结构看，2021公司密封系统/冷却系统/橡胶业务/轻量化/空悬业务分别实现营收30.6/33.0/27.6/7.9亿/6.3亿，同比分别+9.6%/+8.7%/+24.1%/+78.8%/-19.1%；2）增量拆解看，2021年新能源业务营收达到20.6亿（收入占比17.3%），公司国内平台无锡&安徽嘉科、安徽威固、安徽特斯通共实现营收12.9亿（同比+26.2%），安美科（AMK）国内订单达24.9亿。综合来看，公司营收受到全球疫情恢复、新兴业务落地及国内业务发展的共同带动。利润端：控费增效驱动净利率稳中有升。1）毛利率。公司2021/1Q22毛利率