中泰证券：迪阿股份更新报告：市场偏见与估值调整带来投资机会

迪阿股份(301177)核心观点：迪阿股份的商业模型具有可持续性，且在细分市场上有望具备竞争壁垒，市场对此认知显着不充分。当下的估值水平为未来成长的不确定性提供了较高的安全垫，上调评级至“买入”。调整公司盈利预测，上调公司评级至“买入”（此前为“增持”）。考虑到疫情的持续性超出此前预期，可能会对年度销售造成负面影响，因此我们下调了盈利预测，预计公司2022-2024年收入分别为57.3、71.9、85.9亿元，同比增长24%、26%、19%；归母净利润16.3、20.4、24.1亿元（此前22-23年17.8、22.5亿元），同比增长25%、25%、18%，；EPS为4.08、5.09、6.02元，对应PE为13.6、10.9、9.2。我们认为当下的估值为未来增长的不确定性提供了足够高的安全边际，上调评级至“买入”。短期内公司的经营可能因疫情和经济形势而承压，阶段性增速放缓。公司2021年实现营业收入46.2亿元，同比增长87.6%，实现归母净利润13.0亿元，同比增长131.1%；2022年Q1实现营业收入12.2亿元，同比增长12.6%，归属净利润为3.8亿元，同比增长16.8%。