德邦证券：君实生物（688180）-PD-1单抗收入显著增长，VV116启动III期临床研究

君实生物(688180)事件：公司发布2022年一季报，2022Q1实现营收6.3亿元，同比下降61.0%；归母净利润-4.0亿元，同比下降205.1%；扣非归母-4.3亿元，同比下降219.0%。营收受2021Q1技术许可费用高基数影响，研发投入持续加大。2022Q1营业收入主要来自Coherus启动TIGIT项目行使权带来的技术许可收入、中和抗体JS016的海外特许权收入和PD-1单抗的销售收入，同比下降的主要原因是公司2021Q1获得较高款额的技术授权服务费用，包括来自Coherus的首付款（1.5亿美元）。公司持续加大研发投入，2022Q2研发投入5.1亿元（+13.4%）。VV116启动全球II/III期临床研究，开展与Paxlovid头对头III期临床。VV116是一类治疗COVID-19的口服RNA聚合酶小分子抑制剂（RdRp），3项I期数据表明VV116具有良好的安全性和药代学性质。治疗轻中症和中重症的国际多中心临床研究均已进入III期阶段，其中治疗中重度的III期双盲研究已于2022年3月完成首例患者入组，轻中症国际多中心II/III期研究于2022年3月完成首例患者