东方证券：美国的衰退近了吗：经济领先指标目前什么状况？

研究结论 海外经济：当我们开始谈论衰退 从新冠大流行到史诗级财政纾困，海外经济已经经历了近两个年度的强劲反弹。时间如倒退一个季度，鲜少有人会将经济衰退放进2022年宏观经济的话题列表当中。 然而自2022开年以来，意外性陆续冲击市场的宏观预期：超预期的通胀、超鹰派的央行，以及俄乌冲突背景带来的额外波动率和不确定性。眼下市场确实正在广泛谈论、前瞻衰退，未来甚至可能开始定价衰退。 衰退的风险是真实的吗？它有多近？从通胀到滞胀，资产价格又会如何据此反应？在接下来的一系列报告当中，我们将逐项展开上述问题在不同环节和角度下的分析和讨论。本篇报告，我们将首先从一些重要的经济领先指标状况出发，聚焦于当前衰退信号的验证。 从经济领先指标前瞻衰退 根据NBER界定，美国上一次出现持续一年以上的经济衰退已经要追溯到2007年12月-2009年6月。在进入2022年以前，海外经济大体上维持了复苏以来的强势。如果基于经济现况显然无法对衰退风险作有效的评估和讨论——时下我们应当关注的是相对整体经济周期具有领先性的指标表现。 连续3个月份的LEI下跌，可以作为预警衰退的重要信号。60年来LEI连续3月下行共计出现