首创证券：伟星新材（002372）-2022年一季报点评：韧性十足，疫情下业绩逆势增长

伟星新材(002372)公司发布2022年一季报。2022年一季度公司实现营收10.06亿元（+12.21%）；归母净利润1.17亿元（+3.87%），扣非归母净利润1.13亿元（+4.64%）；经营活动现金流量净额-0.71亿元（-147.30%）。疫情影响叠加原材料涨价，业绩增速虽有放缓，但仍实现逆势增长。2022年Q1，公司营收增速为12.21%，环比下降13.1pct，主要系三月中旬，公司经营受营收占比最大的华东地区疫情影响所致，小区封闭、工厂停工、物流受限极大影响产品的产销量。一季度，公司营业成本6.38亿元，同比上升13.51%；毛利率为36.56%，同比下降2.29pct，主要原因系原材料成本上升所致，根据公开数据显示，2022年一季度PVC均价8859元/吨，同比增长9.17pct；HDPE均价9227元/吨，同比上升7.79pct，环比上升0.96pct。此外，一季度经营现金流为负，主要系公司增加原材料采购以及税费增加所致。公司品牌、技术、渠道竞争优势明显，随着疫情缓解，公司业绩有望继续维持稳健增长态势。期间费用控制优秀，对冲部分成本压力。公司净利率为11.83%，同