首创证券：东方雨虹（002271）-2022年一季报点评：业绩逆势增长，龙头属性彰显

东方雨虹(002271)核心观点公司发布2022年一季报。2022年一季度公司实现营收63.09亿元（+17.31%）；归母净利润3.17亿元（+7.07%），扣非归母净利润2.97亿元（+8.52%）；经营活动产生的现金流量净额-47.84亿元（-101.66%）。业绩逆势延续增长，原材料涨价毛利承压。一季度，公司营业成本45.24亿元，同比上升20.21%，毛利率为28.28%，同比下降4.58pct；公司净利率为4.93%，同比下降0.44pct。从成本端上看，原材料价格上涨，根据隆众化工数据显示，2022年一季度，沥青市场均价3615元/吨，同比增长22.13%，环比增长10.45%。从费用端看，公司期间费用控制良好，销售费用率9.94%，同比上升0.01pct；管理费用率7.02%，同比下降0.04pct；研发费用率1.57%，同比下降0.04pct；财务费用率0.53%，同比下降0.73pct。从收入端看，营业收入保持增长，公司一方面加大渠道下沉，截止2021年末，公司经销商已达近4000家，分销网点10万余家，分销门头（含形象店）2万余家；另一方面，下游客户的建筑品质需求