×
img

华西证券:安利股份(300218)-Q1净利高增长主要来自土地收储收益确认

发布者:wx****6d
2022-05-04
959 KB 5 页
华西证券
文件列表:
华西证券:安利股份(300218)-Q1净利高增长主要来自土地收储收益确认.pdf
下载文档
安利股份(300218)公司概述2022Q1公司收入/归母净利/扣非归母为4.84/1.69/0.13亿元,同比增长9.44%/512.32%/-52.81%,净利增长主要来自土地收储收益得以确认(1.55亿元),净利超预期但扣非净利低于预期。分析判断收入放缓受疫情影响发货。公司收入仅增长9%主要由于:(1)销量略有下降,3月疫情反复、影响发货,预期疫情对物流的影响5月份逐渐减弱。(2)根据我们测算,公司虽然在21Q4提价约28%,但22Q1基本未提价,估计22Q1提价的客户接受度降低。毛利率下滑受原材料及能源涨价影响。毛利率下降5.32PCT至18.36%,主要由于原材料涨价而公司22Q1未能提价以及汇率波动,其中化工原料价格同比上涨约20-40%,天然气价格同比上涨约28%。扣非净利率下降3.5PCT至2.7%,期间费用率增加1.05PCT至15.16%,主要来自研发费用增加1.55PCT至7.7%。存货由于疫情导致发货延迟。Q1存货为5亿元,较21年末提升6%。投资建议我们判断公司拐点在下半年:(1)沙发客户下半年迎来发货改善;(2)海外大客户有望下半年放量,但新能源车放量可能要

加载中...

已阅读到文档的结尾了

下载文档

网友评论>

开通智库会员享超值特权
专享文档
免费下载
免广告
更多特权
立即开通

发布机构

更多>>