安信证券：中国建筑（601668）-22Q1营业收入快速增长，受益稳增长经营韧性十足

中国建筑(601668)事项：公司发布2022年1季度报告，实现营业收入4854.39万亿元，同比增长19.94%；实现归属于上市公司股东的净利润129.23亿元，同比增长17.55%。22Q1营业收入快速增长，房建/基建/地产营收均实现正向增长。公司2022Q1实现营业收入4854.39亿元，同比增长19.94%，期内公司抓住国家和地方的重大工程建设项目，在2021Q1高基数基础上再次实现快速增长。分业务看，各业务板块营收增速为：房建yoy+19.90%、基建yoy+12.70%、房地产yoy+34.40%、勘察设计yoy-6.50%。在房建领域，公司主动调整业务结构，公共建筑项目占比持续提升，基建业务持续拓展，营收稳步增长，地产业务平稳运营。毛利率小幅下滑，管理费用率控制有效。2022Q1公司综合毛利率水平为8.16%，同比下滑0.62个pct。期间费用率为3.98%，同比+0.13个pct，主要由于研发费用率同比提升所致，期内公司管理费用率为2.10%，同比下降0.35个pct，管理效率或有所提升。期内公司实现归母净利润129.23亿元，同比增长17.55%，扣非归母净利润为4.