民生证券：银轮股份（002126）-系列点评三：2024Q3业绩符合预期海外业务贡献增量

银轮股份(002126) 事件概述。公司披露2024年前三季度业绩预告：公司预计2024年前三季度实现归母净利润6.0-6.1亿元，同比+34.1%~37.5%；预计实现扣非归母净利润5.5-5.6亿元，同比+31.8%~35.4%。根据公告测算，预计公司2024Q3实现归母净利润1.9~2.1亿元，同比+21.4%~32.8%，环比-8.9%至-0.7%。 2024Q3业绩符合预期海外经营体盈利能力显著提升。公司预计2024Q3实现归母净利润1.9~2.1亿元，同比+21.4%~32.8%，2024Q3业绩同比高速增长的主要原因为：1）公司持续通过采购降本、设计降本、质量改善、加快资产周转、产线效率提升等措施，聚焦经营利润率的提升；2）公司在“属地化制造、全球化运营”方面取得阶段性成效，墨西哥工厂自23Q2投产后顺利为北美大客户配套多个品类产品，2023Q4已实现单季度盈亏平衡，随着新项目的陆续投产及产能利用率的提升，2024年起北美区域实现整体盈利，为公司贡献业绩增量。公司2024Q3业绩环比小幅度下滑，我们认为主要原因为三季度为商用车淡季，重卡批发销量环比略有下滑，对公司商用车业