民生证券：和而泰（002402）-2022年一季报点评：短期业绩承压，子公司上市在即

和而泰(002402)事件：2022年4月28日公司发布2022年一季报，公司实现营收12.40亿元，同比下降2.70%；归母净利润0.71亿元，同比下降33.79%；经营活动产生的现金流量净额1996.51万元，同比增长132.56%。疫情影响以及原材料缺货等因素，收入与毛利率双承压。2022Q1，公司实现收入12.40亿元，同比下降2.70%。公司多地疫情影响，面临来自上游原材料涨价、物流运输困难、疫情防控等多方面的压力，收入增速有所放缓。2022Q1毛利率16.98%，同比下降2.88pct。子公司铖昌科技将上市在即，T/R芯片补足业务拼图。铖昌科技深耕微波毫米波模拟相控阵T/R芯片领域，市场定位高度聚焦，技术路径清晰，目前已经发展成为国内少数能够提供相控阵T/R芯片完整解决方案的企业之一。2021年子公司铖昌科技射频芯片业务实现收入2.11亿元，同比增长30.25%，实现净利润1.6亿元。2022年4月7日，证监会审议铖昌科技上市（首发）获通过。牵手全球Tier1，拥抱国内新势力车厂。公司与海拉、斯坦雷、马瑞利和法雷奥等其他全球TIER1建立了项目合作，在车灯控制器和车身控制器