中泰证券：移远通信（603236）-Q1营收利润超预期，净利润率拐点向上

移远通信(603236)公告摘要：公司发布2022年一季报，期间实现营业收入30.58亿元，同比增长64.74%；归属于上市公司股东的净利润1.24亿元，同比增长104.25%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.06亿元，同比增长111.35%。单季度净利润创新高，盈利能力改善明显。公司一季度延续21年增长趋势，营收大幅超越往年同期水平，主要受益于物联网高景气，公司LTE、LPWA、车载及5G模组等产品出货量增长，产品结构优化带动整体价值量提升。供给端由于主要产能位于合肥和常州两地且和境内外多家代工厂合作，受疫情影响较低，出货稳定。盈利能力方面，公司Q1毛利率18.19%，环比21Q4及与21年相比提升2.44pct、0.63pct，滚动备货、价格传导等减小原材料涨价影响的措施取得一定成效，净利率4.05%，同比小幅提升0.79pct，环比提高0.84pct，规模效应逐步显现。公司费用管控能力良好，内部管理效率持续提升，Q1期间费用率14.65%，同比下降1.62pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为3.56%/1.97%/9.02%/0.11%，同比变动0.63