东吴证券：中信证券（600030）-2022年一季报点评：整体业绩符合预期，投行业务表现亮眼

中信证券(600030)事件：公司发布2022年一季报，实现营业收入152.16亿元，同比减少7.2%；归母净利润52.29亿元，同比增长1.2%；归母净资产2443.20亿元。投资要点整体业绩符合预期，减值损失转回致归母净利润增速（+1.2%）优于营收增速（-7.2%）：1）市场大幅波动响投资交易收入下滑：2022Q1，上证指数/创业板指/沪深300涨跌幅分别-11%/-20%/-15%（2021年同期分别为-1%/-7%/-3%），市场大幅波动影响公司投资交易收入下滑同比-13.5%至33.5亿，公司运用多种工具和策略来平滑市场波动，表现明显优于行业。2）预计代销金融产品收入下滑致经纪业务净收入波动：2022Q1市场日均股基成交额同比+7.29%致10909亿元，我们预计由于市场大幅下挫致代销金融产品业务收入下滑，导致2022Q1公司经纪业务手续费净收入同比-9.6%至31.9亿元。3）资产减值损失转回：2022Q1公司资产减值损失-4亿元（2021年同期为4亿元），主要系下属子公司存货跌价准备转回致其他资产减值损失变动-131.8%，融资类业务信用减值损失转回致信用减值损失变动-