中泰证券：华东医药（000963）-业绩环比高增，医美板块增长超预期

华东医药(000963)事件：公司发布2021年年报和2022年一季报，环比业绩大幅增长。1）2021年公司全年实现营业收入345.63亿元，同比增长2.61%；实现归母净利润23.02亿元，同比下降18.38%，实现归母扣非净利润21.89亿元，同比下降9.91%。第四季度实现营业收入86.36亿元，同比增长5.54%，归母扣非净利润4.27亿元，同比增长7.04%（年内季度同比指标已转为正向增长）；2）公司发布2022年一季报，盈利能力已实现同比增长，实现营业收入89.33亿元，同比增长0.4%;扣非后净利润6.99亿元，同比增长0.39%；点评：工业板块业绩环比改善，医美业务强劲增长。分板块看：1、医药工业板块：单季度环比业绩明显改善。2021年受部分产品国家药品集采和医保谈判降价等因素影响，实现营业收入101.09亿元，同比下降8.43%，实现净利润20.92亿元，同比下降10.32%。2022年Q1实现营业收入27.91亿元，同比下降9.73%，环比2021年第四季度增长19.45%；实现扣除非经常性损益净利润5.8亿元，同比下降13.41%，环比大幅增长48.08%。2、医