中泰证券：天孚通信（300394）-业绩略超预期，数通需求持续向好

天孚通信(300394)投资要点公司公告：公司发布2022年一季报，期间实现营业收入2.83亿元，同比增长16.2%；归属上市公司股东的净利润0.83亿元，同比增长18.1%；归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.77亿元，同比增长11.8%。公司实现EPS（基本）0.21元。克服疫情困难，22Q1业绩略超预期。在疫情影响下，除北极光电外，公司整体经营正常，一季度公司业绩表现强劲，实现营收和净利润的双增长，其中单季度营收创前期新高，净利润达到历史高水位。综合毛利率为49.69%，同比下滑4.35个pct，环比提升2.48个pct，主要是产品结构调整和新产能投放所致。费用方面，公司一季度费用合计为4630万元，费用率为16.37%，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为1.44%/6.04%/9.52%/-0.62%，同比分别+0.05/-2.37/+0.55/+0.74个pct。公司季度费用整体表现平稳，在并购北极光电后，公司季度总费用稳定在4000万-5000万之间，表现出公司优秀治理水平和高效运营能力。公司是全球领先的光器件核心供应商，产品品类持续扩张，打造垂直一体化能力，