中泰证券：康龙化成（300759）-业绩符合预期，四大板块持续强劲，小分子CDMO有望加速增长

康龙化成(300759)事件：2022年04月28日，公司发布2022年一季报，2022年第一季度公司预计实现营业收入21.03亿元，同比增长41.2%；归母净利润2.49亿元，同比增长1.3%；实现扣非净利润3.11亿元，同比增长30.8%；实现经调整Non-IFRS归母净利润3.64亿元，同比增长39.1%。业绩符合预期，剔除汇率影响后业绩更为亮眼。公司收入主要以美元计价，与去年同期汇率相比，2022Q1美元兑人民币平均汇率略有下降，如果按照去年同期汇率计算，我们预计2022Q1实现营业收入同比增长42.8%，主营业务毛利同比增长38.8%，经调整Non-IFRS归母净利润同比增长46.2%，增长更为强劲；此外，2022Q1归母增速低于扣非及经调整Non-IFRS增速，我们预计主要系：2022Q1公允价值变动损益及投资收益亏损增加所致，2022Q1合计约-6447.33万元，去年同期约396.06万元；毛利率方面，受汇率及投入持续加大，毛利率略有降低，2022Q1约33.08%（-1.65pp）；费用率方面，2022Q1销售费用4682万元（+46.04%），费用率2.23%（+0