中泰证券：康泰生物（300601）-常规品种恢复销售，PCV13进入放量期

康泰生物(300601)投资要点事件：2022年4月27日，公司发布2021年报及2022一季报。2021年实现营业总收入36.52亿元，同比增长61.51%；归母净利润12.63亿元，同比增长86.01%；扣非归母净利润11.91亿元，同比增长91.90%。2022Q1实现营业总收入8.71亿元，同比增长215.75%；归母净利润2.74亿元，同比增长987.71%；扣非归母净利润2.48亿元，同比增长2763.78%。21年新冠贡献明显增量，22Q1常规品种恢复、PCV13放量。2021年公司营收快速增长，新冠疫苗6月份开始上市销售，贡献约50%收入体量。分季度来看，21Q4实现营收12.76亿元（+51.73%），归母2.27亿元（-7.60%），净利率17.81%（-11.43pp），预计与新冠疫苗降价、常规品种受新冠接种挤兑、费用分摊等有关。22Q1实现营收8.71亿元（+215.75%），归母2.74亿元（+987.71%），净利率31.40%（+22.28pp），由于22年防疫政策的变化以及公司渠道改革，常规品种四联苗、乙肝疫苗等开始恢复销售，同时新品PCV13在去年Q4