德邦证券：太极集团（600129）-Q1扣非净利翻倍增长，治理改善成效渐显

太极集团(600129)投资要点事件：公司2022Q1实现收入35亿元，同比增加6.3%，归母净利润0.2亿元，同比下降20%，扣非归母净利润0.7亿元，同比增加104.6%。公司Q1扣非净利翻倍增长，工业板块毛利率同比增加5.9%。2022Q1公司实现收入35亿，同比增加6.3%，其中医药工业板块收入21.5亿，同比增加12.6%，商业板块收入19.7亿，同比下降2.6%，疫情影响下商业板块承压。从毛利率看，工业毛利率提升显著，2022Q1板块毛利率增至65%，同比增加5.9pct，降本增效战略初显成效。2022Q1公司非经常性损益造成0.5亿的亏损，主要系持有股票市值下降所致的公允价值变动亏损0.8亿，经营性扣非后利润同比翻倍增长，国药入主后经营改善显著，步入放业绩周期。工业板块发力启动，核心品种增长显著。公司核心工业品种增长显著：1）抗感染类产品收入5.3亿，同比增长39%，毛利率同比增加8.5pct，主要系注射用头孢唑肟钠销售额增长所致；2）呼吸系统类产品收入4.6亿，同比增长46%，毛利率同比增加4.5pct，主要系急支糖浆销售额增长所致；3）消化系统类产品收入4亿，同比增长