安信证券：欧科亿（688308）-业绩略超预期，盈利能力逆势提升

欧科亿(688308)事件：4月28日公司发布2022年一季报，收入2.62亿元，yoy+16.39%；归母净利润0.57亿元，yoy+22.68%；扣非归母净利润0.53亿元，yoy+37.40%。核心观点：业绩略超预期，高基数背景下公司收入实现正增长，利润端增速快于收入端，主要系：①前期涨价充分反映至报表，公司产品毛利率提升明显；②公司产品结构持续优化，高毛利的数控刀具占比不断提升。IPO募投项目顺利投产，提升公司承接小批量、多批次订单的能力。公司重视产品多样化与性能高端化建设，有助于公司避开价格竞争陷阱、打造世界一流的整体刀具解决方案供应商。业绩略超预期，高基数背景下实现正增长公司业绩略超预期，高基数背景下公司收入实现正增长，主要系：①公司产能同比提升较多；②年后经销商补库存；③产品价格上涨。疫情影响背景下，公司供应链与生产受影响较小，产品发货略受影响，下游需求短期受压制，预计后续疫情控制，下游行业有序复工复产后，刀具需求有望迎来反弹。盈利能力逆势提升，持续加大研发投入原材料涨价背景下公司盈利能力实现逆势提升。公司Q1实现销售毛利率36.15%，同比提升3.62pct，环比提升1